国际金价暴跌，抢金大妈无从应对

 　　从周二到周三，金价下跌近150美元，创下30多年来最大的两日绝对值跌幅。据英国《金融时报》报道，三菱贵金属策略师马修特纳表示：“从长期价格走势来看，以往就有过类似的调整，然后又都继续上扬。”但他承认，上周金价涨得太猛了，涨了6%。两个因素在影响着金价走向，一是股市持续走高，二是人们担心，美联储主席本伯南克周五于美国举行的央行行长会议上将发表的讲话，可能不会促使投资者买进黄金。

　　国际金价的跌跌不休，让“中国大妈”们原本期盼通过反弹解套的梦想随之破灭。遥想今年五六月份，也是金价首度出现大跌之时，“中国大妈”们用双手和积少成多的力量，短暂地维系住 了金价的跌势，这让美国的投资者也颇感震惊。而如今时局突变，未来国际金价可能已经步入漫漫熊途，这让“中国大妈”们叫苦不迭，因为她们很有可能成为本轮黄金大牛市的最后买单者 。

　　事实上，国际黄金市场并非没有给“中国大妈”们趁反弹逃离的机会，8月底，伴随中东局势紧张带动的避险情绪升温，金价再创新高。国际金价一度攀升至每盎司1430美元附近，创下3个多 月来的新高。

　　不过，因美国“劳动节”前投资者获利了结，纽约金价8月30日连续第三个交易日下跌。当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价收于每盎司1396.1美元。 而国际金价跌至1400美元/盎司以下，就意味着，“中国大妈”们全部被套，逃离的机会之门已经关闭。

　　任何一轮黄金牛市无一不是伴随着纸币的信任危机。本轮黄金牛市是自9。11之后，美国政府为了提振经济，而采取了极度宽松的货币政策，美元开始步入贬值的通道之中，国际黄金便开始迈 入牛途。之后2008年底，美国又发生了金融危机，美联储先后推出4次量化宽松货币政策，一度把国际金价推向了1900美元/盎司以上。不过，凡是泡沫总要破灭的，目前影响国际金价的因素 总体有三：

　　首先，国际金价命系美联储。就在9月份，美联储突然做出不缩减债券购买规模的决定，这大大出乎人们的意料，在此决议出台后，金价开始快速上涨，一度涨至1365美元/盎司。就在大家还 在为国际金价涨势吹呼时，美联储又发出了重磅消息：QE不缩减的决定是“无奈之举”，美联储是否缩减QE规模取决于经济数据，10月仍可能缩减QE。针对这一情况国际黄金、白银出现大跌 。

　　一方面量化宽松政策对美国经济边际效力正在递减，另一方面 ，在经济开始缓慢复苏之际，美国更需要强势美元，使国际热钱回流本土，而唯有如此，美国的房地产投资和就业率数据才会强劲复苏。随着美国经济的艰难复苏，黄金的牛市终将划上句号 。

　　再者，叙利亚战争不再支持金价上涨。每逢国际间战争的预期增强，贵金属价格即闻风而起。稍早之前，美国对叙利亚动武的战争预期，助推了金银期价的上涨，此时黄金的避险和保值属性 就逐渐体现出来。8月初至8月28日收盘，黄金现货价格上涨至1433美元/盎司。

　　不过，在战争的预期时间延后，伦敦金价已出现回调迹象。但叙利亚战争是否爆发，还有很大的不确定因素，国 内外对下半年的金价预期不会看得很强。金价未来强势反弹的希望都很渺茫。

　　最后，中国需求对国际金价影响力已经趋减。中国在过去3个月里持续减持美国国债，是造成美元低迷表现的主要因素。而中国的这一减持行为，更引发市场对中国增加黄金在外储中占比的传 言。

　　然而，投资者也必须理性地认识到，即使中国进行外储结构调整，增加黄金所占比重，也会严格控制配置黄金的实际市场价格，不会像中国大妈们那样一味无限制的追涨。由于中国央行在过 去几年里的黄金储备增加，多是以一级市场的矿产金为主要来源，因此，即使此次在二级市场配置黄金，也会严格控制价格和数量。所以中国购买国际金价，用作调整外储结构对黄金价格影 响几乎可以忽略不计。

　　值得一提的是，作为另一个购金大国的印度，在今年初，由于为了遏制不断上涨的经常项目赤字，将黄金及铂金的进口税从4%大幅上调至6%,，这也使得印度对黄金的需求量正在逐步减少。

　　我们无论从美联储退出量化宽松，还是从地缘政治对金价的影响，还是从黄金的供需方面来看，本轮黄金牛市已经划上句号，未来黄金市场更可能呈现一种超跌反弹，然后再跌的漫漫熊途格 局中，中国大妈们五六月间非理性的购买黄金之后，现在也学聪明了，在中秋和国庆节期间出手谨慎了。但既使是如此，中国大妈们也为此付出了相当高昂的学费。